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机械设备行业专题报告:制造业11月十大正股及转债

作者: 中国机械设备网 发布时间: 2022年11月24日 20:29:49

浙商大制造11月转债组合上海沿浦(沿浦转债)、杭氧股份(杭氧转债)、斯莱克(斯莱转债)、新强联(强联转债)、紫光国微(国微转债)、隆基绿能(隆22转债)、福莱特(福莱转债)、海优新材(海优转债)、通威股份(通22转债)、拓普集团(拓普转债)。

对全市场100余只“大制造”转债进行梳理,并且从行业观点及转债双维度分析,筛选出基本面趋势向好、具有弹性的11月十大转债。大制造转债具有以下特点①品种较多,产业链较为完备②占全市场转债数量多、发行规模比重大,对应正股市值规模大(约2.24万亿)③以中低评级为主④对应正股为成长性小市值公司。

从行业基本面出发,精选浙商大制造重点看好正股及其转债。把握基本面向上,具有弹性的标的。正股分析注重基本面,转债分析关注条款和估值,低估值及下修条款提供保护,而提前赎回条款可能会压缩溢价率;不止正股,可转债亦可期:正股上涨是转债盈利主要的驱动力,因此可转债可作为目标行或目标股票的替代资产,配置转债亦可分享正股的成长,收益可期。

把握浙商大制造团队核心观点,①光伏设备:光伏景气拐点向上、新型电池突破,看好电池、组件设备环节,首选具平台化能力龙头;②锂电设备:行业迈向中速增长,看好结构性机会;③半导体设备:自主可控主线下,半导体设备、零部件国产化加速;④风电设备:风电需求向上,看好海上风电,景气度高,成长确定性高;⑤工业气体:工业气体长坡厚雪有望诞生大市值公司,看好电子特气高成长性;⑥国防军工:12字核心逻辑“内生+外延”、“内需+外贸”、“军品+民品”,国防装备确定性高成长;⑦储能:行业景气上行,欧洲户储+国内大储蓬勃发展;⑧锂电:锂电池盈利改善,上游材料降本推动行业发展,欧美电动车市场空间大;⑨汽车:蒙特雷是切入特斯拉产业链的“抓手”,特斯拉在国内产能快速扩张,三年内提升超5倍,国内零部件凭借着强相应能力,有望从国内配套至海外。

【上海沿浦】全套座椅放量在即,比亚迪、华为产业链弹性标的。

【杭氧股份】国产替代、产品升级,迈向工业气体龙头。

【斯莱克】转型新能源电池壳开启第二增长曲线。

【新强联】国内大型回转支承龙头,受益于风电轴承高景气和国产替代。

【紫光国微】智能安全芯片、特种集成电路两大主业共促公司业绩高增长。

【隆基绿能】光伏一体化龙头,产品+成本+机制构建长期竞争优势。

【福莱特】光伏玻璃龙头企业,加速产业链布局打造成本优势。

【海优新材】光伏胶膜龙头,量价齐升。

【通威股份】光伏多晶硅及电池片双龙头,发力组件加强垂直一体化布局。

【拓普集团】绑定大客户,新能源及机器人同步发力。

风险提示1)基建及地产投资低于预期风险;2)原材料价格大幅波动风险;3)国际博弈超预期风险;4)新冠疫情扩散超预期风险;5)转债提前赎回风险。





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