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中国混凝土机械设备行业竞争格局及未来发展趋

作者: 中国机械设备网 发布时间: 2019年09月16日 20:28:59

我们根据显示数据分析、进出口数据对市场规模进行测算,不考虑不同品牌机械单价的差异情况下,以 2016 年为例,国内市场规模测算方法如下:①通过协会对混凝土机械各产品的销售统计量乘以各产品单价得到销售额;②2016 年国内市场规模=2016 年混凝土机械销售额+进口金额-出口金额算出2016 年混凝土机械市场规模约 170 亿元。

结合此前挖掘机深度报告中对各类工程机械品类的测算,我们发现 2011 年国内混凝土机械市场规模为 520亿元,占工程机械行业比重为 17.7%,在工程机械各品类中排名第三;受行业景气度下降影响,2016 年国内混凝土机械市场规模降至约 170亿元,

2011 年混凝土机械在国内工程机械中价值占比 17.7%

数据来源:公开资料整理

2016 年混凝土机械在国内工程机械中价值占比 15.8%

数据来源:公开资料整理

备注:国外将叉车行业区别于工程机械行业,国内将叉车行业归于工程机械行业。

中国和发达国家的混凝土机械价值量排名差距较大,主要因为混凝土机械和城镇化率息息相关,根据发达国家的经验,当城镇化率达到 80%之后,混凝土机械保有量会逐渐缩小。而目前我国的城镇化率不到 60%,混凝土机械未来尚有发展空间。同时我们以泵送设备为例,测算了泵送设备和房地产新开工面积的相关系数,同样发现两者的相关系数高达 0.81。

我国泵送设备与房地产相关性

中国混凝土机械设备行业竞争格局及未来发展趋

数据来源:公开资料整理

3、 混凝土机械集中度总体呈提升趋势,细分产品又有分化

随着三一重工、中联重科、徐工机械等中国工程机械企业完成对混凝土机械国际“三巨头”的收购,中国企业在全球混凝土机械的市场占有率逐步提升。2008 年 9 月,中联重科联合 PE 机构实现对意大利CIFA 公司的收购。CIFA 是一家意大利的工程机械制造商,收购前是欧美排名第二的混凝土输送泵、泵车制造商。2012 年 4 月,三一完成对德国普茨迈斯特(大象)的收购,建筑机械设备,作价 3.6 亿欧元,三一通过并购实现了公司的国际化。2012 年 7 月徐工集团与施魏英完成股权交割仪式,完成后徐工集团持有施魏英 52%的股权,施维英是德国老牌混凝土机械生产商,2011 年销售额排名全球工程机械第 38 位。

三大巨头被收购时间轴

中国混凝土机械设备行业竞争格局及未来发展趋

数据来源:公开资料整理

2007 年普茨迈斯特混凝土机械相关业务实现营业收入 13.69 亿美元,占全球市场份额的比重约为 21.5%,以此推算混凝土机械全球市场规模约为 480 亿人民币,2007 年中联重科和三一重工占全球市场份额占比约为 18%。2013 年全球混凝土机械市场规模约为 142 亿美元,折合人民币 880 亿元,中联重科和三一重工收购海外资产后全球市占率上升至 41%。根据草根调研的情况,2015 年和 2016 年全球市场规模分别约为 314 亿元和 242 亿元,2015~2016 年三一重工和中联重科合计在全球市占率为 50.75%和 60%。

全球混凝土机械市场规模及竞争格局

中国混凝土机械设备行业竞争格局及未来发展趋

数据来源:公开资料整理

4、 国内行业竞争格局出现分化,中高端市场集中度提升较快

市场对国内混凝土机械行业的认知是三一重工和中联重科占据了行业 85%的市场份额。实际上,根据产业链调研,和市场预期不同,混凝土机械行业的 CR2 实际远低于这个数值,CR2 占比 85%只考虑到 40 米以上泵车和商混搅拌站。根据调研,2013 年混凝土泵车和搅拌车的 CR3 约为 82%和 49%,2016 年泵车 CR3 约为 84.1%,搅拌车 CR3 大幅上升至 74%左右,但是 2017 年上半年泵车的行业集中度下降到 53%左右,搅拌车的行业集中度也有所下滑。具体来看行业集中度呈现出分化的状态,在中高端产品系列,国内龙头企业的市场占有率快速提升,比如臂长 50M 以上的高米段泵车 CR2 已经上升到了 90%左右;技术含量和附加值较低的臂长 30 米以下泵车市场集中度有所下降,主要因为技术门槛较低,行业复苏后中小企业快速涌入。我们认为龙头企业未 来有望充分发挥其规模和技术优势在中低端市场获得更高的份额。

受低端产品影响,泵车和搅拌车总体集中度有所集中

数据来源:公开资料整理

5、 行业短期增速超预期,中长期稳态增长

混凝土机械在 2012 年之前高歌猛进,基建和房地产投资都处于高速增长期,带动混凝土机械进入黄金年代,但是 2012 年后随着固定资产投资增速的下行,加之此前需求透支,混凝土机械行业发生断崖式的下滑,直到 2017 年才逐渐复苏。

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