牛壹佰长江有色：30日镍价下跌资金观望为主多头减仓下行

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　　ccmn沪镍走势：今日午盘后沪期镍下跌，沪期镍主力月2606合约开盘150060元/吨，盘中最高报150760元/吨，最低价报148400元/吨，收盘报148870元/吨，下跌1700元/吨，跌幅为1.13%，沪镍主力月2606主力合约成交量403885手。

　　据长江有色属网统计：4月30日ccmn长江综合1#镍价报150850元/吨-152950元/吨，均价报151900元/吨，较前一日价格上涨3450元，长江现货1#镍报151250元/吨-152650元/吨，均价报151950元/吨，较前一日价格上涨3450元，广东现货镍报152750元/吨-153150元/吨，均价报152950元/吨，较前一日价格上涨2700元。

　　ccmn镍市分析：美联储会议出现罕见内部分歧，政策立场严重分化，直接打破市场原有宽松预判，降息落地时间被大幅延后，市场再度滋生加息顾虑。美元顺势走强，美债收益水平走高，全球资本向美元资产回流，以美元计价的基本金属整体承压。美股盘面走势分化，市场风险偏好明显降温，资金持续从有色金属板块撤离，成为镍价午后走弱的关键外部诱因。叠加五一假期临近，场内资金提前兑现收益、避险减仓情绪集中释放，进一步放大了镍价波动幅度。

　　供给端，印尼镍矿 RKAB 配额缩减 30%，多数矿山配额耗尽启动减产，叠加硫磺价创历史新高推高湿法冶炼成本，长期供应收缩预期强烈。但国内精炼镍产能持续释放，社会库存高位运行，短期压制现货价格。需求端，不锈钢市场疲弱，钢厂采购压价，电池级镍需求未见明显放量，产业链维持刚需采购，成交清淡。当前镍市陷入长期成本支撑与短期库存压制的激烈博弈。

　　现货交投：恐慌情绪下的 “谨慎观望”

　　镍价突发下跌，现货市场避险情绪升温，贸易商报价谨慎，下游企业多暂停采购，等待价格企稳。部分持货商低价出货意愿增强，但接盘力量不足，市场成交进一步萎缩，买卖双方陷入僵持。

　　五一镍市行情前瞻与投资思路

　　五一假期临近，镍市后续走势将受四大核心变量主导，分别是美联储政策分歧的持续影响、国内制造业景气度表现、地缘及地产相关政策动向，还有全球库存格局变动。

　　整体来看，短期镍市由宏观情绪主导，美元走强形成明显压制，而印尼产业政策带来的成本支撑，又有效托底价格下行空间，行情整体呈现震荡偏弱格局。

　　操作层面建议节前保持轻仓为主，主动控仓规避假期多重不确定性波动。节后重点留意印尼产业供给节奏、国内下游需求复苏力度以及能源价格变化。中长期可依托新能源产业逻辑逢低布局，同时需警惕美元走势波动与库存变动带来的市场风险。

　　（注：本文为原创分析，仅供参考，不构成投资建议。数据支持：长江有色金属网 www.ccmn.cn电话：0592-5668838）

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