文/每日财报 栗佳
近日，北部湾财险发布了一则人事公告：王建伟不再担任公司总经理、首席合规官职务，公司指定副总经理汪洋为临时负责人。
这则公告发布的时机颇为微妙。就在两个月前，北部湾财险的股权结构刚刚经历了一场重大变动。
4月7日，广西金融监管局批复同意股权变更：广投金控受让广西金投持有的3亿股股份、长江天成持有的1.46亿股股份。受让完成后，广投金控持股比例达29.73%，跃升为北部湾财险第一大股东；原第一大股东广西金投彻底退出直接股东行列，长江天成持股比例则从10%降至0.27%。
王建伟是公司首位市场化选聘高管，而接棒的汪洋为内部提拔，这一人事切换背后，新任第一大股东广投金控的意志显然不能忽视。广投金控成为第一大股东之后，北部湾财险的国有控股属性进一步增强，公司治理结构也随之进入新一轮调整周期。
因此可想见的是，在这个关键点上，总经理人选的更替，或不仅仅是一次正常换届，更多可能还在于是国资股东对北部湾财险的“治理重装”。
股权动荡调整，
从多元分散到国资集中
北部湾财险成立之初，股权结构呈现出“多元分散”的特征。2013年开业时，公司由13家股东共同发起设立，涵盖广西金投、鸿发投资、武钢集团等国有企业和民营企业，注册资本15亿元。其中，广西金投作为主发起人，并未形成绝对控股，其余股东持股比例相对分散。
这种结构在成立初期有利于调动多方资源，比较稳固，持续了7年之久，但也为后来的公司治理摩擦埋下了伏笔。
进入2020年之后，情况开始发生变化。首先是部分民营股东出现经营困难，所持股权被司法冻结或强制拍卖。长江天成投资集团持有的1.46亿股股权（占总股本9.73%）在2024年先后两次司法拍卖，但均流拍，最终在变卖阶段由广西国资背景的广西国经资管接手。
广西平铝集团持有的9000万股股权（占总股本6%）也因合同纠纷被司法拍卖，两次拍卖均因无人出价而流拍，后拆分拍卖，广投金控仅竞得其中3.6%的股权，剩余2.4%股权再度流拍。
武钢集团持有的2%股权也曾两度挂牌转让，同样未能找到接盘方。
民营股东相继退出或谋求退出，直接改变了北部湾财险的股权结构。一个值得注意的细节是，鸿发投资作为公司第二大股东（早年曾与广西金投并列为第一大股东），持股比例20%，但其所持股份全部处于质押和冻结状态，派驻的两名董事表决权因此受限。这意味着，虽然名义上鸿发投资仍是重要股东，但其对公司治理的实际影响力已大打折扣。
在此背景下，广西国资体系启动了内部股权整合。广投金控受让广西金投和长江天成持有的股份，成为持股比例29.73%的第一大股东。而由于广西金投仍持有广投金控73.69%的股权，因此本次股权变更本质上是：广西国资体系内部的股权结构调整，实际控制人仍为广西壮族自治区国资委，并未发生控制权的转移。调整后，国资话语权显著增强，民营股东的存在感则进一步弱化。
如果广投金控竞得的广西平铝集团剩余2.4%的股权后续顺利获批，那么其持股比例将达到33.33%，接近《保险公司股权管理办法》规定的“单一股东持股比例不得超过保险公司注册资本三分之一”的上限。届时，广投金控将成为北部湾财险的控制类股东，对公司的控制权将进一步巩固。
从“多元分散”到“国资集中”，北部湾财险这一股权变迁路径与近年来多地地方国资整合金融牌照的逻辑是一致的。通过把属地险企的股权整合至省级金控平台，一方面可以强化对关键金融机构的控制力，防范化解区域金融风险；另一方面也为险企后续增资扩股、资本补充提供了更清晰的股东支持预期。
股权变了，用人逻辑跟着变
股权结构的持续变动，不可避免地传导至管理层人事安排上。
很长一段时间，北部湾财险高管选拔以内部提拔为主。董事长、总经理等关键职务多由股东方推荐或内部晋升产生，管理层稳定性较强，但市场化激励机制相对欠缺。
2021年，公司启动职业经理人市场化改革，公开选聘总经理，这一改革举措在当时国内财险公司中并不多见，引发了业内广泛关注。最终，具有华安财险副总裁履历的王建伟于2022年1月出任公司临时负责人，同年6月总经理任职资格正式获批，开创了北部湾财险市场化选聘高管的先河。
王建伟的入选，反映了当时董事会对“市场化经营能力”的迫切需求。2021年前后，北部湾财险正陷入连续亏损的困境，2021年净亏损1.59亿元，2022年继续亏损0.99亿元。在这种背景下，聘请一位有大型民营财险公司高管履历的职业经理人，寄望其带来市场化的经营理念和灵活的决策机制，是董事会重要考量下所作出的战略选择。
然而，随着广西国资整合的推进，北部湾财险的公司治理逻辑正在发生微妙变化。当股权回归国资平台集中化后，公司的优先级或会发生位移：从“敢闯敢冲的市场化打法”更偏向合规优先、流程优先、纪律优先、与金控平台资源协同优先。
因此从该维度来分析，此次王建伟离任、汪洋接任临时负责人，在一定程度上可以视为这种战略调整的一个侧面映照。
汪洋并非外部空降，而是从公司内部副总经理岗位上接棒的。她的履历兼具学术背景（复旦大学博士）和保险实务经验（曾在永诚财险、泰山财险担任多个重要职务），且入职北部湾财险已近四年，2022年7月始任副总经理，此后陆续兼任首席信息官、董事会秘书、首席风险官，拥有精算、风控、科技多重复合经验，对公司情况较为熟悉。
值得一提的是，北部湾财险的董事长职位自2024年10月秦敏辞任起，曾空缺近11个月，直至2025年9月，林峰才正式出任党委书记、董事长。林峰的履历具有鲜明的国有银行背景：曾任中国银行广西区内多家分行行长，后任广西金投副总经理、北部湾金融租赁董事长。
如今，董事长和总经理先后完成更替，且再次回到了由股东方输出+内部晋升搭档的选拔逻辑轨道上，这意味着北部湾财险的核心管理层已经进入一个全新的周期。
王建伟的四年：
扭亏为盈，但基础仍不牢固
王建伟自2022年1月出任北部湾财险临时负责人，至2026年6月离任，前后历时四年五个月。评价这四年任期，需要放在公司历史的整体脉络中来看。
正如前文所言，王建伟上任之初，北部湾财险正处于连续亏损的低谷。在此困境下，王建伟到任后，推行了一系列降本增效措施，核心思路可以概括为“控成本、优结构、强投资”。
成效是明显的，2023年全年，北部湾财险实现扭亏为盈，净利润转正，达0.46亿元；2024年进一步增至0.61亿元；2025年全年净利润达到了0.87亿元，同比大涨42.26%，显示出较强的盈利改善势头。
值得一提的是，这种盈利向上趋势还延续到了今年一季度，偿付能力报告数据显示，其净利润达到0.21亿元，较2025年一季度的0.1亿元翻倍增长，说明盈利改善具有持续性。
《每日财报》分析认为，北部湾财险近年来盈利改善的核心驱动因素有三点：
一是承保端的综合成本率整体得到了有效压降控制。数据显示，2022-2025年，北部湾财险综合成本率分别为106.17%、99.66%、100.77%及100.90%，三年中整体压降了5.27个百分点。今年一季度继续保持下降趋势，达100.88%，同比压降了1.28个百分点，已经与跌破100%盈亏平衡点越来越近，距离承保业务稳定贡献利润已不远。
二是投资收益大幅提升。2025年全年实现投资收益1.98亿元，较2024年的1.34亿元增长47.8%，对净利润增长贡献显著。今年一季度偿付能力报告数据显示，北部湾财险近三年平均投资收益率\综合投资收益率分别为3.00%、4.40%，处于行业较好水平。
三是降本增效下综合费用率大幅压降。2024年其综合费用率还高达31.05%，到2025年末较大幅度压降至了26.11%，今年一季度则是进一步降至21.03%，相较上年同期的31.65%降幅达10.62个百分点。说明公司在费用管控、渠道成本压降方面取得实质性成效，这也与监管推动的报行合一政策红利相吻合。
从业绩表面上看，王建伟任期内实现了“扭亏为盈”的标志性目标，的确是有成效的，也着实不易。但如果深入拆解盈利结构，会发现这份成绩单也存在着不容忽视的隐忧。
一方面，保费增速放缓甚至转负。2025年全年实现保险业务收入39.90亿元，同比仅增长3.91%，增速较行业平均水平偏缓（2025年75家非上市财险公司的保费平均增速为7.63%）；今年一季度保险业务收入8.84亿元，同比上年同期的10.43亿元下降15.3%，这一降幅不容忽视。而保费下滑的原因是多方面的：
（1）“报行合一”监管新规实施后，渠道费用改善空间被压缩。目前公司比较依赖专业代理渠道，2025年该渠道保费占比从59.94%升至64.76%，直销渠道占比则从31.86%降至27.04%。
受政策影响下，其专业代理渠道业务拓展受到一定冲击，导致一季度总签单保费同比大幅下降了15.24%。其中，代理渠道和直销渠道分别同比下降11.12%及34.06%，经纪渠道虽大幅增长了44.11%，但是贡献体量还比较小，未能扭转整体下滑局势。
（2）产品结构存在短板。车险和农业险是北部湾财险两大主力险种，2025年车险保费收入有一定增长，但比较乏力，仅同比增长6.05%，贡献占比达26.87%，承保盈利2.48亿元；农业险是第二大险种，但保费收入和占比皆呈下降趋势，收入同比大幅下滑了20.07%，占比从29.3%降至22.54%，但实现了承保盈利0.29亿元。
近年来公司的责任险、短期健康险、意外伤害险等非车险种保费增长较快，2025年增速分别高达68.45%、38.96%及24.85%，表明其较为优秀的业务拓展能力。不过，目前其责任险和意外伤害险仍处于承保亏损阶段，尚未形成有力的增长极。其中，2025年的责任险承保利润由上年的-0.29亿元亏损大幅上升至-1.52亿元；意外伤害险由-0.95亿元收窄至-0.81亿元。
可看到，农业险其实是北部湾财险的传统优势险种，但收入和占比却下滑，说明其农业险市场份额面临如人保、平安、太保等大型险企下沉竞争的挤压，在市场竞争加剧背景下，其农险业务拓展面临压力，增长出现乏力。
与此同时，这种“车险+农险”的双支柱结构，也使北部湾财险业务高度依赖广西本地市场，区域经济波动和自然灾害风险对其经营稳定性的影响会被放大，保费增速自然受限。
另一方面，综合赔付率大幅上升，承保质量承压。2023年其综合赔付率为68.84%，2024年增至69.71%，到2025年则是大幅增长到了74.78%。今年一季度综合赔付率79.84%，较2025年同期的70.52%大幅上升了9.32个百分点。赔付率上升的原因包括以下三点：
（1）自然灾害赔付增加。近年来广西、贵州等主要经营区域遭遇多次自然灾害（暴雨、洪涝、台风），公司农业险和财产险业务的赔付支出大幅上升。2024年和2025年全年其赔付总支出均超过了25亿元，处于高位。
（2）车险赔付率上升。近年来我国汽车零整比持续上升，维修成本增加；同时新能源汽车赔付率普遍高于传统燃油车，而北部湾财险的核心车险业务中新能源汽车占比提升，从而拉高了整体车险赔付率。
（3）准备金计提充足性压力。2025年公司全年提取未决赔款准备金4.35亿元，而2024年仅为0.52亿元，同比大幅增加，这说明了北部湾财险历史赔付责任在2025年加速暴露，也反映其前期核保质量存在一定问题。
总的来看，北部湾财险当前正处于一个关键的时间点。股权及高管层面，国资控制权进一步巩固，汪洋接任临时负责人，与董事长林峰搭档，想象空间很大。
经营层面，公司在过去四年实现了扭亏为盈，综合成本率得到显著压降，风险综合评级由B级升至BB级，这些都属于改善的亮色。但保费增长乏力、赔付率上升、产品及渠道待优化，这些问题同样真实存在。新任管理层面临的挑战，不比四年前王建伟接手时轻松。
对于一家区域性财险公司而言，在大型险企渠道下沉、市场竞争日益激烈的环境下，找到差异化的生存空间，比单纯追求规模扩张更有意义。北部湾财险扎根广西十三年，在农业保险、地方政保合作等领域积累了一定经验，如何把这些区域禀赋转化为可持续的竞争优势，才是未来真正的看点。
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责任编辑：王馨茹
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